El Brent bajó un 2% este viernes a u$s 93,09 ante el optimismo por las negociaciones en Medio Oriente. En Argentina, YPF debe decidir el 15 de junio si extiende el ‘buffer’ o ajusta precios.
Los precios internacionales del petróleo cerraron con caídas este viernes 6 de junio tras el optimismo generado por las primeras señales concretas de negociaciones entre Teherán y Washington. El barril de Brent del mar del Norte, referencia para Argentina, cedió un 2,04% y se ubicó en 93,09 dólares, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) perdió un 2,69% y cerró a 90,54 dólares. La sesión del lunes 9 mostró mayor volatilidad: el Brent llegó a superar los 98 dólares ante nuevos ataques israelíes sobre objetivos iraníes, para luego retroceder a la zona de 93-94 dólares en la apertura asiática del martes 10, cuando se confirmaron avances en el proceso diplomático.
La dinámica del crudo en las últimas 48 horas resume con claridad el escenario que Argentina enfrenta de cara a la definición de precios de combustibles de mediados de junio. Desde el inicio del conflicto en Medio Oriente —el 28 de febrero— el Brent llegó a tocar los 120 dólares en los días más tensos de la escalada y se mantuvo por encima de los 100 dólares durante gran parte de marzo y abril. Ese salto de casi el 25% en pocas semanas fue el disparador de los fuertes aumentos de nafta y gasoil en Argentina, que acumularon entre el 17% y el 23% entre febrero y abril.
El mecanismo que YPF utilizó para amortiguar ese impacto fue el llamado ‘buffer de precios’: la petrolera absorbió la diferencia entre el costo real del crudo importado y el precio al que vendía el combustible en el surtidor. Primero implementó un congelamiento de 45 días entre el 31 de marzo y el 15 de mayo. Luego, el 13 de mayo, anunció una suba de apenas el 1% y extendió el mecanismo por otros 30 días hasta el 15 de junio. Shell, Axion y Puma replicaron la medida. El 15 de junio es, entonces, la próxima fecha clave: el directorio de YPF deberá decidir si aplica un nuevo ajuste, extiende el congelamiento o, si el Brent continúa cayendo, habilita una baja en el surtidor.
El propio Horacio Marín, CEO de YPF, dejó en claro la lógica del mecanismo en declaraciones recientes: ‘Termina la guerra, baja el precio’. Pero también advirtió que la recuperación del diferencial acumulado durante el buffer llevará tiempo. YPF difundió esta semana un gráfico con el título ‘YPF te ayuda / Vos ayudás a YPF’ en el que explicó visualmente que, durante la escalada, la empresa absorbió costos para no trasladarlos al consumidor; y que ahora, a medida que el crudo baje, los precios en el surtidor se mantendrán altos hasta recuperar esa diferencia. En el sector calculan que el atraso acumulado ronda entre el 12% y el 15%.
El contexto geopolítico sigue siendo volátil. El lunes 8 de junio, Israel lanzó nuevos ataques aéreos contra objetivos en el centro y oeste de Irán en respuesta a un lanzamiento de misiles, lo que empujó el Brent momentáneamente por encima de los 98 dólares. Sin embargo, la noticia de un posible alto al fuego impulsado por el presidente Donald Trump generó una corrección rápida. Los analistas del mercado, entre ellos Tamas Varga de PVM Oil Associates, advierten que las reservas mundiales siguen cayendo y que cualquier interrupción en el estrecho de Ormuz podría empujar el barril nuevamente por encima de los 100 dólares.
Para las estaciones de servicio argentinas, la coyuntura del crudo internacional tiene implicancias directas en dos planos. Por un lado, el nivel de precios en el surtidor: si YPF decide bajar la nafta el 15 de junio —o simplemente no subir— la demanda podría recuperar parte de la caída del 10% que registró en la segunda quincena de marzo. Por otro lado, los costos del gasoil para el transporte de mercaderías, que incide en los precios de alimentos y logística. El sector aguarda con atención la decisión del directorio de YPF del próximo domingo.
Desde el punto de vista macroeconómico, los combustibles tienen una ponderación del 3,8% en el Índice de Precios al Consumidor (IPC). Un movimiento del 5% hacia arriba o hacia abajo en la nafta impacta aproximadamente 0,19 puntos porcentuales en la inflación mensual. Con el Gobierno apostando a consolidar la desaceleración inflacionaria de cara a las elecciones de 2027, la decisión de YPF sobre la nafta no es solamente comercial: tiene lectura política directa.
Fuente: El Financiero